나는 스프레드 트레이더가 되었다

티보가 선물을 줬다. 코덱스 리셋권 한 장.

현재 주간 한도는 0%. 갱신까지 이틀. 지금 누르면 100%가 된다. 버리는 잔량도 없고, 추가로 내는 돈도 없다.

그런데 아깝다.

가장 많이 받는 순간인데 무엇이 아까운 걸까. 화면에는 수량만 있었다. 날짜를 붙여보기로 했다.

달력 두 장

리셋권을 쓰면 한도뿐 아니라 다음 주간 갱신일도 바뀐다. 오늘 채우고 원래 예정된 이틀 뒤에 다시 채우는 쿠폰이 아니다.

오늘 리셋하고 바로 사용해 새 주기가 시작된다고 놓자. 이후에도 7일 간격으로 갱신된다면 달력은 이렇게 달라진다.

기다리면 2일 뒤, 9일 뒤, 16일 뒤.

지금 쓰면 오늘, 7일 뒤, 14일 뒤.

간격은 같다. 도착일이 다르다.

화면에서는 충전이 일어난다. 달력에서는 교환이 일어난다. 모레 받을 것을 오늘 받고, 이후의 갱신 일정도 함께 옮긴다.

상자 안에 얼마나 들었는지만 세고 있었다. 이 선물에는 배송일도 붙어 있었다.

같은 100, 다른 값

티보가 준 것은 선물(gift)이었다. 달력을 보고 있자니 다른 선물(futures)이 떠올랐다.

내게는 현물과 선물의 가격 차이를 활용하는 거래가 익숙했다. 그 감각을 빌려 오늘의 연산을 현물에, 모레의 연산을 선물에 놓아봤다.

오늘 쓸 수 있는 100. 모레 쓸 수 있는 100.

내일 시제품을 보여줘야 한다고 하자. 오늘의 연산은 약속을 지킨다. 모레의 연산은 지각한 파일을 만든다. 모델도 같고 사용량도 같은데, 날짜가 달라지자 결과의 값이 달라진다.

계정 화면에는 그 차이가 없다. 두 칸 모두 100이다.

선물을 받았을 뿐인데, 나는 두 날짜 사이의 가격 차이를 재고 있었다. 스프레드 트레이더가 된 것이다.

내 일정표에도 가격곡선을 그릴 수 있다. 세로축에는 달러 대신 그날 추가 연산이 주는 가치를 놓는다. 마감이 코앞이면 앞쪽이 솟는다. 필요한 자료가 다음 주에 들어오면 뒤쪽이 솟는다.

오늘 끝내든 모레 끝내든 얻는 것이 같다면, 그 일을 당겨서 얻을 차익은 없다.

그러니 한도가 바닥났다는 사실만으로는 부족하다. 0%는 매수 신호가 아니다. 재고가 없다는 표시일 뿐이다.

갱신까지 이틀이라는 숫자에도 정해진 가격은 없다. 두 시간밖에 남지 않았어도, 마감이 한 시간 뒤라면 비싸다.

같은 날, 다른 배럴

2020년 4월 20일, WTI 원유 선물 5월물은 배럴당 -37.63달러로 마감했다. 같은 날 6월물은 20.43달러였다. 같은 규격의 원유였고, 인도 시점이 한 달 달랐다. 가격 차이는 58달러를 넘었다.

같은 물건에 날짜를 붙이자, 가격의 부호까지 달라졌다.

수요는 급감했고, 인도 장소인 오클라호마 쿠싱에서 새로 확보할 수 있는 저장 공간은 부족하고 비쌌다. 만기가 다가오는데 실물을 받을 준비가 없는 계약 보유자들은 빠져나갈 상대마저 찾기 어려웠다. 일부는 돈을 얹어서라도 계약을 넘겼다. 기름의 쓸모가 사라진 것이 아니라, 그 날짜에 기름을 받아야 하는 것이 문제였다.

내 계정에서도 비슷한 손해를 만들어낼 수 있다.

리셋권이 아까워 한도를 채우고, 남은 한도가 아까워 필요 없는 보고서를 뽑는다고 하자. 비교할 생각도 없는 시안을 수십 개 만든다. 사용량은 깔끔하게 소진된다. 대신 읽고, 고르고, 버리는 일이 일정표에 인도된다.

기계의 한도를 비우느라 사람의 일정을 채웠다.

추가 결제는 0원이다. 읽고 치우는 시간까지 공짜는 아니다. 얻는 것보다 처리하는 비용이 크면, 무료 연산을 받고도 손해를 본다.

다만 중요한 차이가 있다. 당시 WTI 매수 계약은 별도 조치 없이 만기까지 보유하면 원유를 인도받아야 했다. 리셋권은 쓰지 않고 만료시킬 수 있다.

리셋권 자체가 마이너스 자산이 된 것은 아니다. 그것을 소진하겠다고 불필요한 일을 떠안을 때 손해가 생긴다.

티보는 쓸 수 있는 권리를 선물했다. 반드시 다 써야 한다는 조건은 없었다.

그 조건은 받는 사람이 붙인다.

권리를 의무로 바꾸는 것은 약관이 아니라, 버리기 아깝다는 마음이다.

팔 수 없는 트레이더

이 리셋권은 양도할 수 없다. 내게 한가한 날의 권리를 다른 사람의 급한 날에 팔 시장은 없다. 내 계정에서 사용하거나 만료될 뿐이다.

호가를 부르는 사람도, 그 가격을 받아들일 사람도 나다.

그래서 내가 움직일 수 있는 것은 두 날짜다. 연산이 들어오는 날과 연산이 필요한 날.

리셋 버튼으로 충전일을 당길 수도 있고, 기다려도 되는 작업을 자동 갱신 뒤에 모을 수도 있다. 준비된 작업을 처리하다 한도가 바닥났는데 아직 끝낼 일과 검수할 여력이 남아 있다면, 리셋권으로 끊긴 작업을 이어갈 수 있다.

목적은 필요한 일을 제때 끝내는 것이다. 한도를 빨리 바닥내는 것이 아니다.

일이 남아서 리셋하는 것과, 리셋권이 남아서 일을 만드는 것은 반대 방향의 거래다.

오늘 쓸모가 있다고 반드시 오늘 행사해야 하는 것도 아니다. 만료 전에 더 중요한 작업이 예정돼 있다면 그 날짜와 비교해야 한다. 지금 누르면 다른 날 누를 선택권은 사라진다.

만료가 가까워질수록 기다릴 이유는 줄어든다. 쓸 이유까지 저절로 생기는 것은 아니다.

오늘의 포지션

갱신까지 이틀. 지금 한도 때문에 멈춰 있는 급한 일은 없다.

오늘은 행사하지 않는다.

아까웠던 것은 버릴 잔량이 아니었다. 오늘 써버리면 더는 고를 수 없게 되는 날짜들이었다.

사용량 그래프는 중요한 납품과 필요 없는 보고서를 구분하지 않는다. 둘 다 잔량이 줄어든 흔적으로 남는다. 얼마나 썼는지는 보여줘도, 무엇을 제때 끝냈는지는 보여주지 않는다.

호가창은 계정 화면이 아니라 내 일정표에 있었다.

티보는 선물을 줬다. 나는 인도일을 고르고 있다.

포장은 아직 뜯지 않았다.